左手直播，右手社区团购，百果园想靠IPO破圈？
2020年11月21日，据多家媒体报道，百果园日前与民生证券签署上市辅导协议，拟境内交易所挂牌上市，而在2020年6月1日其向中国证监会国际部递交材料，拟港交所主板挂牌上市并已获批准。
与鲜丰水果争夺“水果零售第一股”头衔的百果园，为何中途选择改道？互联网巨头纷纷涌入社区团购赛道，直击百果园腹地，又该如何应对？直播是百果园突围的底牌吗？
零售死亡谷是一个行业术语，主要指的是线下连锁品牌在前中期不断开店，导致成本急速攀升出现生存危机，而走出零售死亡谷则意味着公司经过淘汰赛，有资格参与赛道下半场的竞争。
作为中国最大的水果连锁品牌，百果园虽然在细分赛道中领跑，却在大赛道中不得不与诸多势力共享市场。
“直播是百果园今年非常核心的一个战略项目。它是导购和营销工具，通过匹配不同业务帮助引流。”百果园直播业务负责人许楚然公开对媒体表示。
百果园直播的打法有两种模式：一种是B2C模式，即常态化地通过淘宝直播带货，目的是为扩大线上销售份额；第二种是O2O模式，即通过微信小程序直播工具宣传品牌，目的是为线下的门店引流，从而促进线下销售增收。
一名市场人士表示：“直播卖货更多追求的是物美价廉，对供应链是一个很大的考虑，虽然百果园早已自建了供应链，但没有走最低价路线，直播的增幅效应有限，或不足以破圈。”
公开数据显示，百果园直播虽有刘涛一夜带货319万元的佳绩，但据许楚然介绍，淘宝直播每天的营业额收入对整体营业额的贡献在10%以上，这个成绩在直播行业中并不显眼。
百果园一方面欲破圈主动出击、寻求更大的市场增量，另外一方面则要防御跨界而来的互联网巨头的进攻、守住既有的市场存量。
巨头们的进攻，已迭代到社区团购模式，这对线下依赖社区生存的百果园威胁更大。
一名风投人士告诉锌刻度：“百果园的产品线相对单一，原本就处于不利的局面，如今巨头们将触角深入社区之后，离消费者更近，也更容易听取消费者的声音，的确存在蚕食百果园基本盘的可能。”
深耕数据之外，百果园也可强化中高端品牌属性，毕竟部分消费者并不在意省钱，而是对品质有所追求。
事实上，百果园早早就在经营私域流量，官方数据显示其注册会员5300多万、微信小程序已有2200万用户、拥有超过8000个微信社群覆盖人群400多万，从这个角度来看百果园也有下场参赛的资格。
不过，也有业内人士持相反的意见，对百果园切入社区团购感到忧虑：“社区团购只怕是互联网史上最烧钱的战役之一，百果园撑得了多久？”
譬如，王兴在2020年10月31日的内部会议上表示：“美团优选、美团买菜的生鲜零售业务是一场必须要打赢的战。”
再譬如，滴滴CEO程维在在2020年11月3日的内部会议上表示：“滴滴对橙心优选的投入不设上限，全力拿下市场第一名。”
百果园欲留在社区团购这个牌桌上，就需要不菲的资金作为后盾，因此IPO获得更高估值、募集更多资金是当务之急。
而百果园既不属于蓝筹企业，也不算互联网巨头，境外投资者对其了解也有限，定价估值自然难以太高。
有业内人士表示，百果园如若在A股上市，其估值应在600亿元左右。
一名私募人士告诉锌刻度：“百果园勉强可以归到垂直电商的范畴，但这对在香港IPO估值提升帮助不大，毕竟海外垂直电商的市值大多惨不忍睹，主打直播的蘑菇街市值更是不到3亿美元。”
然而直播在A股可是投资风口，粘上直播概念股价很容易蹭蹭地上涨，譬如梦洁股份因为与直播结缘创下9天8个涨停板的历史记录。
实际上，同一家公司在A股与中国香港两地上市，前者估值普遍高于后者，譬如浙江世宝在A股的市值为45.25亿元人民币，而在港股的市值为8.69亿港元，算上汇率两者相差超过5倍。
另外，A股的创业板、科创板都实施了注册制，IPO门槛大幅降低，IPO速度也大为提升，这也是百果园改道的原因之一。
换而言之，百果园渴望借助资本市场的力量，一边加码线上投入，通过直播的形式促进线上营业额占比提升，从而减轻线下的竞争压力，另外一边则需要与巨头们正面扳手腕，最大程度降低基本盘受到的冲击。
